2025年4月から新しい公益法人制度が始まり、一期目の期末を迎えようとしています。今回の改正は、「資産運用そのもの」ではなく、「目的や規律の曖昧な運用」を問題と捉え、従来よりも中長期的な事業継続の文脈の中に資産運用を位置 […]
今回はGPIFの運用事例を見ながら、オルタナティブ投資について触れていきましょう。 ◆オルタナティブ投資とは 「オルタナティブ（alternative）」という言葉は「代わりの、代替的」という意味があります。投資において […]
『前任が取得・保有した個別銀行株の値上がりが著しい。 しかし、組織内では当該個別株式の取得・管理基準について、担当者などの属人的判断、何となくの個別銘柄の取得 → 保有したことの既成事実化、特に個別発行体の分析、モニター […]
「保有する株式の値上がりが著しい。この先、下落するのではないか。一旦、売却＆利益確定して、現預金で保有したい」。ある法人からこのような照会があった。 この法人は国内外の株式、REIT（不動産）、債券について、それぞれの金 […]
GPIFを事例とした資産運用の検討を継続してきましたが、少しお休みし、今回は、クライアントへの2026年度の投資方針のアドバイスが落ち着いてきましたので、2026年度の投資方針のポイントを簡単に纏めたいと思います。 弊社 […]
先月末、2025年の年間での物価上昇率が、総務省より公表されました。指数（総合）で前年比＋3.2%（そこから変動の大きな生鮮食品分を除くと＋3.0%、さらにエネルギー分を除くと＋2.9%）と、昨年、一昨年に続き、年間3％ […]
前回まではリスク管理手法として、各資産のリスクやポートフォリオ全体におけるリスク（標準偏差）・ダウンサイドリスク（最大下落幅）について、触れてきました。今回は各資産間に生じる相関係数について触れていきます。 ◆相関係数と […]
「超長期の将来にわたって法人（事業）の維持発展に寄与するか否かという基準で、全ての役職員は、あらゆる意思決定に努め続けるべき」ことは今さら言うまでも無いだろう。 特に、管理する基金の資産運用（管理）の結果の如何が、現在か […]